紡織制造業(yè)比較壞時(shí)機(jī)并未真正過去。前三季度，行業(yè)內(nèi)30%的上市公司虧損，60%的上市公司凈利潤出現(xiàn)不同程度下滑，其中近20%的上市公司凈利潤下滑超過100%。行業(yè)業(yè)績下滑嚴(yán)重，行業(yè)龍頭未能幸免。各子行業(yè)凈利潤均下滑，毛紡和棉紡表現(xiàn)比較差。

這兩個(gè)子行業(yè)營業(yè)收入同比分別下滑7.52%和7.33%，凈利潤同比分別下滑120.52%和51.72%。四季度行業(yè)業(yè)績繼續(xù)下滑的可能性大。服裝家紡業(yè)增長乏力。

服裝家紡業(yè)業(yè)績雖實(shí)現(xiàn)小幅增長，但增速同比大幅下降，環(huán)比有所減緩。SW服裝家紡業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入734.54億元，同比增長13.27%，增速同比下降10.45個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)凈利潤64.37億元，同比增長2.28%，增速同比下降45.28個(gè)百分點(diǎn)。

各子行業(yè)業(yè)績?cè)鲩L均較為乏力，除鞋帽業(yè)凈利潤增速同比、環(huán)比有小幅提升以外，其他幾個(gè)子行業(yè)(男裝、女裝、休閑服裝、家紡及其他服裝)均有不同程度的減緩。其中休閑服裝子行業(yè)和家紡子行業(yè)凈利潤同比分別下降14.67%和2.43%，且降幅較今年上半年有所擴(kuò)大。品牌男裝、高端女裝、戶外運(yùn)動(dòng)相對(duì)較好。

東莞證券認(rèn)為，紡織制造“中性”評(píng)級(jí)，服裝家紡“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。目前行業(yè)比較壞時(shí)機(jī)還未真正過去。預(yù)計(jì)到明年下半年，行業(yè)景氣度有望逐步回升、業(yè)績逐步實(shí)現(xiàn)正增長。四季度，服裝家紡業(yè)業(yè)績?cè)鏊倮^續(xù)下滑的可能性大。

部分子行業(yè)和個(gè)股仍能實(shí)現(xiàn)相對(duì)較好增長，因此維持對(duì)服裝家紡業(yè)的謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)。建議投資者關(guān)注業(yè)績?cè)鲩L較為確定的七匹狼、卡奴迪路、搜于特、報(bào)喜鳥、九牧王、朗姿股份等。