事件概述：3月27日公司發(fā)布2016年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入106.67億元，較上年同期增長12.83%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤14.27億元，較上年同期增長5.73%?；久抗墒找?.53元/股，較上年同期增長6.00%。
公司休閑服飾業(yè)務(wù)增速下滑，兒童服飾業(yè)務(wù)增勢良好。休閑服飾營業(yè)收入56.01億元，占公司總營業(yè)收入的52.51%，同比增長3.60%，由于宏觀零售環(huán)境的不佳及森馬品牌訂貨方式的調(diào)整導(dǎo)致其增速有所下滑，其毛利率34.80%，相較去年同期下降0.84PCT。兒童服飾營業(yè)收入50.01億元，占公司總營業(yè)收入的46.88%，同比增長26.52%，毛利率42.87%，相較去年同期增長1.78PCT，發(fā)展態(tài)勢良好。
公司電商收入持續(xù)快速增長，線上線下相結(jié)合的全渠道零售格局初步形成。2016年度，公司電商零售收入超過32億元，同比增長80%以上；雙十一促銷活動中銷售額約6.50億元，森馬品牌榮列天貓男裝品類第二名，兒童品牌巴拉巴拉穩(wěn)居線上母嬰童裝類品牌第一。公司年內(nèi)新增浙江嘉興物流倉儲基地、浙江杭州電商物流項目等，持續(xù)推進(jìn)物流體系建設(shè)以提升公司電商供應(yīng)鏈運(yùn)營效率和能力。
受費(fèi)用增長拖累，公司利潤增速下滑。2016年公司銷售費(fèi)用率為13.64%，相比同期增長1.79PCT,管理費(fèi)用率為5.17%，相比同期增長1.08PCT。期間費(fèi)用率為18.13%，相比同期增長3.76PCT。銷售費(fèi)用的變化主要來源于員工薪酬、店鋪租賃以及廣告宣傳費(fèi)用的上升。管理費(fèi)用的大幅增長主要系公司加大研發(fā)投入所致，公司2016年研發(fā)投入2.72億元，較上年同期增長102.43%。
公司存貨壓力上升，資金周轉(zhuǎn)有所放慢。公司存貨較期初增長38.06%，周轉(zhuǎn)天數(shù)從2015年的80.33天上升至104.00天。應(yīng)收賬款同比增加27.03%，周轉(zhuǎn)天數(shù)從2015年的49.64天上升至58.64天。資金周轉(zhuǎn)的減速同時體現(xiàn)在公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降1.64%。
風(fēng)險提示：零售終端低迷。
本文推薦森馬研究：2016年休閑服飾業(yè)務(wù)增速下滑僅代表作者觀點，不代表本網(wǎng)站立場。本站對作者上傳的所有內(nèi)容將盡可能審核來源及出處，但對內(nèi)容不作任何保證或承諾。請讀者僅作參考并自行核實其真實性及合法性。如您發(fā)現(xiàn)圖文視頻內(nèi)容來源標(biāo)注有誤或侵犯了您的權(quán)益請告知，本站將及時予以修改或刪除。
